2014年11月投資月報

在預期未來利率走升的情況下，高收益債短期走空；但中期無影響。兼以美歐違約率預估將維持低檔，近期利差也已創今年新高的情況下，建議佈局投資成熟地區比重高且表現不遜於其他基金公司的法巴高收益債券型基金。投資基金又可規避個別公司債風險，穩定獲取高報酬。
投資、消費持續疲弱使得中國第三季GDP 年比來到5 年新低，不過近期透過加大鐵路投資穩增長，10 月中至今已批准近7000 億人民幣鐵路基建投資案。在中國同時積極進行高鐵外交以推動周邊經濟體的互聯互通下，鐵路設備板塊將是最大受益者，推薦標的為中國南車（1176）、中國北車（6199）和南車時代電氣（3898）。
時序已邁入第四季傳統航運的旺季，使得波羅的海指數BDI 近一個月來大漲40%。另外，受惠於國際油價大跌逾20%，運價與燃料成本間的利差有逐步擴大的跡象。從過去的經驗來看，當利差擴大時，除了可以改善航運業獲利表現外，也帶動航運類股股價的走揚，第一資本建議投資人可以佈局太平洋航運(2343 HK)與中海發展(1138 HK)